L'avenir de Theolia s'assombrit à nouveau. L'échec de l'offre d'achat initiée par le fonds d'infrastructures Macquarie (voir EMC n° 185) replace l'exploitant de centrales éoliennes face à ses responsabilités financières. Sans ce partenaire financier, Theolia va devoir trouver une solution pour rembourser sa dette, dont le montant net s'élevait à 470 millions d'euros à fin juin. Sur cette somme, 112 millions d'euros d'obligations convertibles doivent être remboursés en janvier 2015. Compte tenu de la dispersion du capital, et du litige pénal engagé par certains actionnaires minoritaires contre la direction du groupe (voir EMC n° 188), trouver un ou plusieurs nouveaux investisseurs paraît impossible à ce stade. De même, l'émission de nouvelles dettes pour rembourser l'actuelle ne ferait que repousser le problème et risquerait de coûter très cher à la société, alors que ses charges financières actuelles représentent déjà un tiers de son chiffre d'affaires. À court terme, Theo-lia devrait donc être contraint d'accélérer ses cessions d'actifs pour améliorer sa trésorerie et financer ses projets de croissance indispensables pour assurer le remboursement des échéances de dette à moyen terme. Un défi de taille.