Sauvé par l'intervention du Fonds stratégique d'investissement au mois d'avril, Vergnet se trouve de nouveau dans une situation financière périlleuse. Le fabricant français d'éoliennes a creusé ses pertes au premier semestre : -4,4 millions d'euros, contre -3,6 millions un an auparavant. Et ce en dépit d'une hausse de 55 % de son chiffre d'affaires, à 38,1 millions d'euros. Avec notamment un bond de 60 % rien que pour l'éolien, à 29,6 millions. Mais le groupe n'arrive toujours pas à tirer profit de l'important contrat signé l'an dernier en Éthiopie avec la compagnie d'électricité nationale. Sa branche éolienne a ainsi perdu 5,7 millions au premier semestre, alors que sa division dans les pompes à eau solaires a gagné 1,3 million d'euros. Initialement, Vergnet devait installer 120 machines en Éthiopie pour une puissance totale de 120 MW. Mais les retards du projet et ses coûts de développement ont mis la société en difficulté. Sur les 30 machines qui devaient initialement être installées dans la première phase, seules 12 ont été livrées. Et les deuxième et troisième phases, dont la taille a été revue à la baisse à 54 MW, ont également pris du retard. Même s'il est désormais associé à Alstom dans ce projet, Vergnet va de nouveau souffrir financièrement de ce contre temps. Son chiffre d'affaires 2011 s'établira entre 64 et 73 millions d'euros, deux fois moins qu'initialement attendu. Le groupe ne souhaite plus formuler de prévisions. Il risque d'essuyer de lourdes pertes cette année, ce qui devrait en grande partie annihiler le bénéfice de l'injection de 18 millions d'euros consentie en avril par le FSI et Nass&Wind. Conséquences : ses fonds propres de 14,4 millions d'euros à fin juin et sa trésorerie de 7,5 millions d'euros risquent de fortement fondre cette année. « Selon nous, les capitaux propres devraient tendre vers zéro d'ici à 2012. Il n'est pas exclu que le groupe ait de nouveau besoin de les renforcer », avertissent les analystes d'InvestSecurities. Pour eux, le retour à la rentabilité opérationnelle de Vergnet ne devrait pas intervenir avant 2013.